比特币市占率是什么？BTC.D、山寨季与短线交易者该有的距离

比特币市占率是什么，怎么算

算法很简单：比特币市值除以全部加密货币的总市值。市值是价格乘以流通量，所以比特币涨得比其他币多，市占率就上升；其他币涨得比比特币多，市占率就下降。

新加坡的股友可以拿海指来类比。星展、华侨银行和大华银行这三家本地银行，在海指里的比重一向很大：银行股跑赢大市，比重就升；其他成分股跑赢，银行的比重就降。比特币市占率说的是同一件事：在整个币圈这个“大指数”里，比特币占多重。

要记住，它是一个相对数字。市占率上升，不代表比特币在涨，可能只是比特币跌得比山寨币少；市占率下降，也不代表山寨币在涨。看市占率，一定要同时看比特币本身的走势。

用一组简化的数字看就明白了。假设整个市场总值 100 个单位，比特币占 55，市占率就是 55%。接着比特币涨 10%，变成 60.5；其他币合计涨 20%，由 45 变成 54。总值变成 114.5，比特币市占率反而跌到约 52.8%：比特币明明在涨，市占率却在跌，因为别人涨得更多。

稳定币会干扰读数

USDT、USDC 这些稳定币也算在总市值里。市场大跌时，很多人把手上的币换成稳定币，稳定币的市值占比上升，比特币市占率就可能跟着往下走。这时市占率下跌的原因是资金在避险，而不是山寨币跑赢。

不同网站的算法也不完全一样：总市值包括哪些币、数据从哪里来、有没有扣除稳定币，都会影响读数，同一天在不同网站看到的数字差上几个百分点并不奇怪。比较时固定用同一个来源，也可以顺便看看 USDT 的市占率（USDT.D），分辨资金是流向山寨币，还是躲进了稳定币。

新币上市也会慢慢拉低读数

还有一个结构性的因素：每年都有大量新币上市，总市值这个分母不断变大。不少新币流通量很小、定价却很高，账面市值看起来不小，实际成交却没多少。所以拉长几年来看，比特币市占率的下滑，有一部分只是分母膨胀，不完全代表资金真的流向了山寨币。

比特币市占率升跌时，山寨币通常怎样走

单看市占率意义不大，要和比特币的方向放在一起看。下面是交易者最常用的四种组合，只是经验上的倾向，不是定律。

比特币涨、市占率也涨，是资金集中在比特币的阶段，常见于一轮行情的初段，山寨币多半跟不上，有的甚至不涨反跌。比特币涨、市占率跌，代表山寨币涨得比比特币更猛，这就是大家口中“山寨季”最典型的组合。

比特币跌、市占率涨，说明山寨币跌得比比特币更深，市场在避险，这往往是山寨币最难做的时候。比特币跌、市占率也跌，情况比较复杂：可能是山寨币相对抗跌，也可能只是资金躲进了稳定币，这时就要配合 USDT 的市占率一起判断。

还有一点常被忽略：以太坊的市值远大于其他山寨币，它一个的涨跌就能明显拉动市占率。所以市占率下降，有时只是以太坊一枝独秀，其他山寨币根本没有跟上。

对短线交易者来说，这四种组合更像天气预报，而不是交通灯。它告诉你这段时间哪一类币比较顺风、哪一类比较逆风，却不会告诉你今晚这一单该不该进。

山寨季有哪些迹象

“山寨季”（altcoin season）没有官方定义，大致是指一段山寨币普遍跑赢比特币的时期。有些网站会用量化的门槛来界定，例如过去 90 天里，市值前 50 的币种有七成五以上跑赢比特币。这类指标可以参考，但门槛是人定的，换个网站、换个参数，结论就可能不同。

比较常被提到的迹象有这几个：

• 比特币市占率连续好几个星期往下走，而且不是因为稳定币占比上升。
• ETH/BTC 走强，以太坊持续跑赢比特币，资金开始往下一层流动。
• 上涨面广，不是一两个热门币在涨，而是一大批中小市值币同时跑赢。
• 山寨币的成交量和资金费率一起升温，社交媒体上新币、小币的讨论明显变多。

麻烦在于，这些迹象多半要事后回头看才清楚。等到身边的朋友都在问“现在买什么山寨币”，行情往往已经走了一大段，情绪也最拥挤。2017 年底到 2018 年初那一轮，山寨币一度抢尽风头，接下来的回落也格外惨烈，这是很多老手一听到“山寨季”就先紧张的原因。山寨币费率过热时该怎么解读，可以参考资金费率的情绪读法。

资金通常怎样轮动

坊间常说的顺序是：资金先进比特币，再轮到以太坊，接着是市值较大的山寨币，最后才是小币和各种题材币。这个说法有它的道理，因为资金总是先流向流动性最好的地方；但它不是每一轮都照剧本走，有时几个层次同时起跑，有时只走到一半就散场。

为什么短线考核交易者不该因此重仓山寨币

市占率讲的是几个星期到几个月的大趋势，考核交易者的一笔单，往往只拿几个小时到几天。就算你对大方向判断正确，山寨币几天之内上下震荡一两成也不罕见，你的回撤线撑不撑得到趋势兑现的那一天，才是真正的问题。

拿 Fundex24 的规则来算，最清楚不过：

• 每日回撤是当天起始余额的 5%，最大回撤是初始余额的 10%，余额和净值一起盯。山寨币盘口薄，一根插针就可能让浮亏瞬间碰线，价格收回来也没用。
• 考核阶段有高风险交易的规定：$10,000 账户的第一阶段，单笔盈利超过 $600（目标 $1,000 的 60%），这笔利润不计入目标；第二阶段的门槛是 $480。想靠一把山寨币重仓直接冲目标，规则本身就不鼓励。
• 到了资金账户，所有同时持有的仓位，合计风险不能超过当天起始余额的 3%，超过的话，当天的利润不算数。

相关性也是个陷阱。平时各走各的山寨币，一到比特币急跌就会一起跌，彼此的相关性往往在你最需要分散的时候反而最高。以为买了三个币就分散了风险，其实只是换了三个名字，押的还是同一件事。

来看一个常见的剧本。小林在做 $10,000 账户的第一阶段，看到市占率跌破一条趋势线，认定山寨季来了，同时开了三个山寨币多单，每个都按余额 2% 的风险设止损。单看每一笔都算“合理”，可是三个币高度联动，合起来其实是一笔 6% 风险的大单，已经超过 5% 的每日回撤。某天晚上比特币急跌，三个币一起插针，止损接连触发，再加上滑价，亏损一下子越过当天的线，账户就此结束。

换个做法：同样看好山寨季，小林可以只挑其中流动性最好的一个，风险定在 1%，另外两个只观察不下单。就算判断错了，亏损也只占当天 5% 额度的五分之一。

这不是说山寨币不能做，而是做的时候要承认它的特性：流动性比较薄、彼此高度相关、波动大得多。盘口薄会带来什么，可以看山寨币订单簿的滑价算例；规则原文则以 Fundex24 规则页为准。

比较实际的用法：把市占率当背景，不当扳机

市占率最适合回答的问题是“这段时间，市场的钱比较偏向哪里”，而不是“今晚进哪个币”。我自己是这样用的：

1. 一个星期看一次就够。周日晚上花几分钟看看 BTC.D 和 ETH/BTC 的日线或周线，给下个星期定个基调，平日不必盯着它的小波动。
2. 市占率上升、比特币走强的阶段，主要做 BTC，最多加上 ETH，把精力放在流动性最好的品种上。
3. 出现山寨季迹象时，真想做山寨币，就挑市值大、成交活跃的，单笔风险比做 BTC 时再减一半。
4. 同一时间只拿一个山寨币的方向仓位，别用三个联动的币把同一个观点下三次注。
5. 周末，以及新加坡时间深夜到清晨，山寨币的盘口最薄，重仓过夜要三思。

把每周的判断写下来

我会在交易日志里记一行：这个星期市占率偏哪边、ETH/BTC 怎么走、打算主做什么。周末复盘时拿实际的单子对照，看看自己有没有因为一个“山寨季来了”的念头，偏离了原本的计划。几个星期下来，你会很清楚自己是在执行计划，还是在追故事。

考核看的是你能不能在规则里稳定获利，不是能不能抓到一次山寨季。过关之后，资金账户的利润分成也是一次次出金慢慢累积起来的，这条路怎么走，可以看资金账户分润的长线路径；对 prop 考核还不熟悉，就先读加密货币 Prop Firm 入门指南。

风险提醒：本文仅作市场教育，不构成投资建议，也不代表对任何币种走势的看法。考核能否通过没有人说得准，挑战费不退还，请只用亏得起的钱参加。

常见问题

比特币市占率在哪里看？

TradingView 上可以直接搜 BTC.D，也能像普通 K 线一样加指标，不过它只是一个比例，本身不能交易。CoinMarketCap 和 CoinGecko 的首页也有显示。各家的计算范围不同，数字会有些出入，固定看同一个来源就好。

市占率下跌，就代表山寨季来了吗？

不一定。下跌可能是资金流进稳定币，也可能只是以太坊一个在涨。要一起看 USDT 的占比、ETH/BTC，以及是不是一大批山寨币都在跑赢比特币。

ETH/BTC 和比特币市占率有什么关系？

ETH/BTC 是以太坊相对比特币的价格，走强代表以太坊跑赢。以太坊是最大的山寨币，ETH/BTC 转强常被看作资金开始从比特币流向山寨币的早期迹象。

山寨季来了，考核账户是不是应该多做山寨币？

没有这个必要。考核看的是在回撤规则内稳定达标，BTC 和 ETH 流动性最好，一样做得出成绩；真要做山寨币，就把仓位减小，一次只做一个。

比特币市占率适合用来找进场点吗？

不适合。它的变化以星期、月份计，适合用来定大方向和挑品种；具体什么时候进场，还是要看你交易的那个币本身的价格结构、成交量和止损空间。