技術分析
斐波那契回調（Fibonacci Retracement）是最多人用、也最多人用錯的畫圖工具之一。它在一段升浪或跌浪之後，標出價格可能回調到的位置；但單靠比例並不足夠，要和支持位重疊、再等價格確認，才有參考價值。這篇講清怎樣畫、38.2%、50%、61.8% 各代表甚麼，以及入市、止蝕和止賺應該放在哪裏。
斐波那契回調怎樣畫：由波段低點拉到高點
升勢中，先找一段清楚的升浪：由升浪開始的波段低點，拉到升浪結束的波段高點。工具會自動在兩點之間標出 23.6%、38.2%、50%、61.8% 及 78.6% 幾條線，大部分平台把高點標為 0%、低點標為 100%。跌勢則反過來，由波段高點拉到低點，找反彈可能到達的位置。
揀哪一段浪，是整件事最關鍵的一步。低點和高點要明顯到任何人看圖都會揀同一個位置，而且中間是一段有力的單邊走勢，不是上上落落的牛皮市。實際操作時，可以在比入市時間框架大一級的圖上揀浪，例如用 4 小時圖的波段，配合 15 分鐘圖入市。
至於用影線還是實體，多數人用影線的最高和最低點，重點是每次都用同一套方法，不要今日用影線、明日用實體。
用數字計一次：假設 ETH 由 2,300 升到 2,700，升幅 400。38.2% 回調位是 2,700 減 400 × 0.382，約 2,547；50% 是 2,500；61.8% 約 2,453。手上的平台沒有畫圖工具的話，用這條算式自己計都得。
甚麼時候要重新畫？
價格回調之後再創新高，這段升浪就延長了：低點不變，高點移到新的波段高點再畫一次，比例線會跟住上移。反過來，價格跌穿原來的波段低點，即 100% 那條線，這組斐波那契就已經失效，不要再拿舊的線去找支持。
另一個常見問題，是同一張圖畫了幾組線，大浪一組、小浪一組，最後滿圖都是線，總有一條「剛好碰到」。建議每個時間框架只保留一組，並且在畫之前先決定用哪一段浪。
38.2%、50%、61.8%：三個比例各代表甚麼
38.2% 是淺回調。強勢市場裏，買家急於入市，價格往往只回吐三成多就再上；在 38.2% 附近企穩，說明升勢仍然很有力。
50% 嚴格來說不是斐波那契比率，但「升幅回吐一半」是很多人都會看的心理關口，所以大部分工具都會一併標出。
61.8% 就是常說的黃金比率，屬較深的回調，不少順勢交易者把它當作最後一道防線。跌穿 78.6%，升浪的結構已經明顯轉弱；跌穿 100%，即是整段升浪被完全抹走，原本「升勢中的回調」這個前提已經不成立。
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這些比例為甚麼有時會「靈」？一部分原因是太多交易者和程式都在看同一組線，形成自我實現。也正因如此，它們應被當作一個區域，而不是一條精準的線，價格穿過少少再彈回來是常見的事。
單靠比例不夠：和支持區重疊先有意義
一段浪上有五條線，價格回調時幾乎總會「接近」其中一條，所以單看斐波那契線，事後永遠都好像很準。真正值得留意的，是和其他因素重疊的位置：舊阻力變成的支持、之前的整固區、整數關口，或者一條大家都在看的均線。
下圖是一個典型例子。升浪中途，價格曾經在一個窄幅區間整固，之後升穿繼續上。回調時，50% 和 61.8% 剛好落在這個舊整固區之內，價格在這裏留下一支長下影線，之後重拾升勢。
檢查方法很簡單：先畫斐波那契，再按圖上的結構畫出水平支持區。比例線落在支持區之內，是值得等的位置；兩者對不上，就降低優先次序，甚至乾脆不做。
最常見的三種重疊
第一種是舊阻力變支持，即圖中的情況：之前頂住價格的區域，被升穿之後變成承接位。第二種是整數關口，例如 ETH 例子的 50% 回調位剛好是 2,500，一個人人都記得的數字，掛單自然特別多。第三種是均線，趨勢市中不少人會看 20 或 50 期均線，回調到比例線時剛好碰上均線，參考價值會再高一點。
三種因素能湊齊兩種，已經是不錯的位置；一種都沒有，只剩一條比例線，就不值得為它落注。
成交量也能幫手。回調途中成交量逐步收縮，到了重疊區才見買盤放量，這種組合比單看價格可靠，詳細看法可以參考縮量回調與放量突破的分別。
入市、止蝕、止賺：用一個例子走一次
入市方面，不建議在 61.8% 盲目掛限價單等接。比較穩陣的做法，是等價格在重疊區出現反應，例如一支長下影線、一支把前一支完全包住的陽燭，或者在細一級圖上升穿短線的下降趨勢線，才落盤。
止蝕放在支持區和 61.8% 的下方，再加一點緩衝；收市跌穿 78.6%，這個部署就作廢。不要把止蝕剛好放在斐波那契線上，因為大家的止蝕都擠在那裏，最容易被一支影線掃走。止賺的第一目標可以看前高，即 0% 那條線；趨勢延續的話，再看 127.2% 或 161.8% 的擴展位。
沿用上面 ETH 的例子，假設 2,450 至 2,520 是之前的整固區，和 50%、61.8% 重疊。價格在 2,480 附近留下一支長下影線，你在 2,510 入市，止蝕放在 2,430，距離 80。10,000 美元賬戶每單風險 1%，即 100 美元，倉位就是 1.25 個 ETH。第一目標前高 2,700，潛在盈利約 237 美元，風險回報比大約 1:2.4。
到了前高之後：擴展位與移止蝕
價格回到前高 2,700，可以先平一半，把餘下倉位的止蝕移到入市價附近，這張單最差也只是打和。趨勢繼續的話，擴展位是常見的第二目標：以同一段浪計，127.2% 約在 2,809，161.8% 約在 2,947。
擴展位和回調位一樣，只是參考區域，不是價格必然到達的目標。目標越遠，到達的機會越低，與其死守 161.8%，不如按結構逐步移止蝕，讓市場決定你離場的位置。
揀選挑戰，開始交易
兩步評估、規則透明，利潤分成高達 80%。
注碼要跟每日風險一併考慮。一日最多蝕幾單、蝕到幾多就收工，可以參考每日止蝕上限的計法。另外，挑戰階段裏單一倉位的盈利超過該階段目標的 60%，會被視為高風險交易而不計入盈利，10,000 美元賬戶第一階段是 600 美元、第二階段是 480 美元，定義可以在規則頁的高風險交易條款核對。重疊區再吸引，也不值得把注碼加到一單定生死。
用錯斐波那契的四個習慣
- 為了「畫得啱」而移動起點：價格在哪裏反彈，就把低點或高點挪到能對上的位置。這是事後孔明，下次同樣的畫法不會再「準」。
- 每條線都當入市位：沒有重疊、沒有確認，價格碰到線就接，等於在五個位置各賭一次。
- 逆大趨勢用回調：大市向下，卻把一段短暫反彈當成升浪來畫，等它回調到 61.8% 就做多，結果往往只是下跌途中的一次喘息，價格很快再創新低。先分清大方向，可以參考牛市熊市的判斷方法。
- 止蝕貼住比例線：61.8% 下面一點點，正是大部分人放止蝕的地方，也是最常被掃的位置。
斐波那契回調只是一把尺，告訴你「如果要回調，大概會回到哪裏」。它不會告訴你價格一定在那裏轉身，也不能取代支持位、成交量和止蝕。想有系統地練習畫圖，可以配合 Fundex24 免費教學影片。本文只作教育用途，並非投資建議。
常見問題
斐波那契回調應該用影線還是實體來畫？
兩種都有人用，較多人用影線的最高和最低點。重要的是每次用同一套方法，否則比例線的位置會前後不一，難以比較。
23.6% 和 78.6% 有用嗎？
23.6% 屬很淺的回調，通常只在極強的趨勢中才有參考價值。78.6% 則常被當作回調的最後底線，收市跌穿通常代表這段升浪的結構已經轉弱。
下跌趨勢中怎樣用斐波那契回調？
方法一樣，只是方向相反：由波段高點拉到波段低點，比例線會出現在上方，用來觀察反彈可能遇到阻力的位置。同樣要配合阻力區和價格確認，才考慮做空。
哪個時間框架的斐波那契最準？
沒有最準的時間框架。大時間框架的波段看的人較多，比例線的參考價值通常較高，所以常見做法是在大一級的圖上揀浪，再在細一級的圖上找入市點。
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