Prop Firm Drawdown 是甚麼？Daily Drawdown 與 Maximum Drawdown 解釋

回撤是甚麼？Prop Firm 為何要限制它？

回撤（Drawdown）指的是賬戶由某個參考點向下跌了幾多。Prop Firm 之所以限制回撤，是因為考核真正想問的不是「你能賺幾多」，而是「你能否把虧損控制住」。一種能很快達標、卻可能一日就輸掉四分之一賬戶的交易方式，並不是考核想看到的。

大部分公司會設兩條獨立的限制。每日回撤限制單日最多能蝕幾多；最大回撤則決定賬戶整體最低能跌到哪裡。兩者量度的東西不同，而先觸及哪一條，今次嘗試就在那裡結束。如果對考核的整體架構仍然陌生，可先讀 Prop Firm Challenge 入門。

每日回撤：以當日起始結餘計算

在 Fundex24，每日回撤上限是當日起始結餘的 5%。即是說，參考點不是賬戶的初始結餘，而是當日開始時的結餘。以 $10,000 開始的一日，上限是 $500，當日賬戶不能跌穿 $9,500。如果之前幾日有盈利、當日以 $10,400 開始，上限就變成 $520，當日底線提高至 $9,880。

關鍵細節是：Fundex24 在這條限制上同時監察結餘與淨值。未平倉倉位的浮動虧損亦會計算在內；仍未平倉，不代表仍未觸及限制。有些公司會用其他基準計算每日限制，例如取當日開始時結餘與淨值之中較高的一方。如果你在比較其他方案，務必到對方的規則頁面確認這個定義。

最大回撤：固定式與追蹤式的分別

在 Fundex24，最大回撤是初始結餘的 10%，而且是固定的。$10,000 賬戶的底線永遠是 $9,000，無論賬戶升到幾高都不會移動。因此盈利越多，你的空間就越大：賬戶升到 $10,800 時，距離底線有 $1,800。

有些公司採用追蹤式回撤（Trailing Drawdown）。在這種模式下，底線會跟隨賬戶曾經到達的最高位向上移。盈利不會增加空間；當部分盈利回吐時，即使賬戶仍高於初始結餘，亦可能觸及限制。像 Instant Funding 這類模式，就經常見到這種更嚴格的限制。

用數字比較會更清楚。假設兩個 $10,000 賬戶都有 10% 的最大回撤，而且都先賺到 $11,000，之後回吐到 $10,050。在固定式底線下，底線仍是 $9,000，你還有 $1,050 的空間；在追蹤式底線下，底線可能已跟隨最高位上移到 $10,000 附近，只剩約 $50。同樣的走勢，結果完全不同。

所以兩個百分比相同的方案，實際上可能相差好遠。比較時不要只看百分比，而要看底線在哪裡、會因為甚麼而移動。以美元金額計的具體例子，可參考 大額資金賬戶的美元換算。

Prop Firm Drawdown 的兩條限制如何同時運作？

兩條限制同時生效，而任何時刻真正重要的，是離你最近的那條底線。當日以 $10,000 開始時，當日底線 $9,500、總底線 $9,000，會先觸及的是每日限制。但連續幾日虧損後，情況就不同：如果當日以 $9,300 開始，每日上限是 $465、當日底線 $8,835，但 $9,000 的總底線更近，那日你實際只有 $300 的空間。

亦不要忘記淨值的影響。假設當日以 $10,000 開始，你開了兩個倉，一個浮蝕 $250、另一個浮蝕 $200。結餘看起來仍是 $10,000，但淨值只剩 $9,550，距離當日底線只剩 $50。所以在同方向開多個倉之前，先計好如果所有止蝕同時觸發，總虧損會落在哪裡。

每日按離最近底線的距離決定倉位大小。開市前記低這四件事就足夠：

• 今日的起始結餘，以及由此計出的當日底線。
• 固定的總底線，以及目前離它還有幾遠。
• 兩條底線之中哪一條較近。
• 在最壞情況下，未平倉倉位會用掉這段距離的幾多。

不少 Trader 會設一個明顯低於公司限制的個人每日止蝕位，這樣即使遇上一次急劇波動，賬戶亦不會直接被推到限制邊緣，做法可參考 每日止蝕上限。為何考核分兩個階段、並使用相同的限制，可參考 1-Step 與 2-Step 考核的分別。

Fundex24 的回撤限制

總結：每日回撤為當日起始結餘的 5%，最大回撤為初始結餘的固定 10%，Fundex24 在兩者上都同時監察結餘與淨值。這兩條限制在兩個考核階段完全相同，成為資金賬戶後亦照樣適用；$3,000、$6,000 及 $10,000 計劃的百分比都一樣，只有換算出來的美元金額不同。所有規則在購買前已公開在 規則頁面。

資金賬戶還多一條規則：同一時間所有未平倉倉位的合計風險，不得超過當日起始結餘的 3%，超過的話當日盈利不計算在內。資金賬戶的其他細節，可看 Funded Account 是甚麼。想實際感受這些限制，免費模擬賬戶（$10,000 虛擬資金、目前為 3 日、槓桿最高 1:10）是很好的起點；有問題可 向考核支援團隊查詢。

實際操作上，可以把這些數字寫在交易日誌的第一行：今日的起始結餘、當日底線、總底線，以及今日最多願意用掉幾多距離。每日花一分鐘寫低這幾個數字，比事後檢討一次觸及限制便宜得多。

常見問題

每日回撤會唔會計埋未平倉倉位？

在 Fundex24 會。限制同時以結餘與淨值監察，所以未平倉倉位的浮動虧損亦會計算在內。

最大回撤會否隨盈利提高？

在 Fundex24 不會。底線固定在初始結餘下方 10%；盈利越多，你離底線就越遠。

每日回撤用哪一個結餘計算？

用當日的起始結餘。有盈利的日子之後，每日上限的美元金額會稍為變大；虧損的日子之後則會稍為變細。

計劃大小會否改變回撤百分比？

不會。三個計劃的百分比都相同，只有美元金額不同，例如 $3,000 賬戶的總底線是 $2,700。

新聞時段可唔可以交易？

可以。Fundex24 容許在新聞時段交易，但波動變大時，淨值可能在短時間內接近底線，建議先縮細倉位。

觸及回撤限制會點？

觸及任何一條限制，今次嘗試就會結束。準備好之後可以重新開始新的考核；先檢討是哪一條限制、為何被觸及，會令下一次更穩健。