pump.fun 是什么？平台币 PUMP 的回购、解锁与零本金双向交易

“pump 币”有两个意思：先分清，再看 pump.fun 是什么

英文的 pump 本来就是“拉盘”的意思，所以“pump 币”在华文搜索里常常指两样完全不同的东西：一是 pump.fun 平台的代币 PUMP；二是“今天被拉了几十个百分点的币”。后者每天换一批，追进去的人往往买在最高点：涨幅榜一出来，最早进场的人正好需要有人接手。本文讲的是前者，一个有固定代码、可以分析的币。

pump.fun 本身是一个发币工厂。用户填个名字、传张图，几分钟就能在 Solana 上推出一个新币，再由市场买卖决定价格。门槛低到这种程度，结果是平台上冒出了成千上万个 Meme 币，大部分很快就没人理，少数像屁币那样一路做大。

在新加坡的华文圈，不少人第一次听说 pump.fun，是因为身边有人在上面“打新”，买了一个刚发的币，一晚翻倍或一晚归零。平台越热闹，交易手续费收入越多，这正是理解 PUMP 价格的起点。反过来，发币热潮一冷，平台收入下降，回购的力度也跟着减弱，PUMP 的走势因此跟整个 Meme 币市场的冷热绑得很紧。

PUMP 代币：回购与解锁，两股力量在拔河

PUMP 在2025年7月公开发售，每枚0.004美元，几分钟内就筹到约5亿美元。总量1万亿枚，其中团队占20%、早期投资者占13%，先锁定12个月，之后分阶段释放，一直到2029年。

往上推的力量是回购。从2025年7月起，平台用收入在市场上买回 PUMP，现在约一半的净收入用于回购并销毁。平台生意好、回购金额大，市面上的 PUMP 就少一些。往下压的力量是解锁：锁定期结束后，团队和投资者的币会一批批放出来，例如2026年8月12日就有约68.75亿枚解锁，市场担心有人趁机卖出。

有意思的是，8月12日解锁当天，PUMP 的日线只收涨1.1%，并没有出现很多人预期的大跌。解锁是一个已知的日子，市场往往提前消化；真正的大波动，反而常常出现在没人特别留意的日子。

上线一年多：跌到发售价的三成，再翻了好几倍

把 Binance 合约的周线从上线排到现在，PUMP 的路线很清楚：上线第一周在0.006美元附近，随后一路走低，2026年6月底最低跌到约0.00115美元，只剩发售价的三成左右。之后几个月掉头向上，写稿时（2026年10月初）回到约0.006美元，从低点算起涨了约五倍。

日线看得更细：8月20日一天收涨约28%，8月22日又涨22%；截至10月2日的30天里，平均每天高低差约12.4%，有22天超过10%。在 Fundex24 交易员当中，PUMP 是交易次数第四多的 Meme 币，行情可以在PUMP/USDT 永续合约页面直接看。

PUMP 交易的是永续合约，交易所里多空哪一边比较拥挤，可以从资金费率看出端倪，想读懂这个指标，资金费率的原理那篇讲得很透。

用 $3,000 挑战账户双向做 PUMP，仓位怎么算

Fundex24 的挑战是付一次费用的交易考核：$29 换一个 $3,000 账户，不用存入本金，最多亏掉的就是费用。账户当天亏损不能碰到 $150，总亏损不能碰到 $300，余额和净值一起算。

先看做多。开 $400 的 PUMP 多单，止损放在10%以外，打到止损亏 $40。价格走10%，净值变化 $40；走20%，变化 $80。再看做空：同样 $400 的空单，如果碰上8月20日那种涨28%的日子、又没有止损，一天就亏 $112，已经用掉每日上限的四分之三。仓位要是开到 $800，同一天就是 $224，账户当场出局。

所以 PUMP 的仓位，比狗狗币要再小一截。PUMP 一天平均来回一成以上，仓位放大一倍，风险就跟着翻倍，跟你看多还是看空无关。

PUMP 一天涨三成时，别忘了这些细则

一是单笔盈利达到该阶段目标的60%或以上就不计入目标，$3,000 第一阶段门槛 $180，第二阶段 $144；PUMP 一天涨三成时，大仓位很容易一笔超过门槛。二是持仓不到五分钟的盈利不计入，不算违规。另外，一天要算作有效交易日，当天平仓的那笔盈亏至少要有 $7.50，也就是初始余额的0.25%。

Meme 币和外汇放在一起比较，波动差多少、该不该追，Meme 币波动与外汇的对比有一份完整的分析。

$0 和 $29 之间：先练三天再决定

第一步完全免费：注册后开练习账户，有 $10,000 虚拟资金、杠杆最高1:10，每轮3天。开通步骤可以照练习账户五步开通攻略来做。三天里，按 $1,000 对应 $3,000 账户 $300 的比例下几张 PUMP 单，多空各试一次，看自己能不能守住止损。

第二步才是付费。四个配套规则相同，只差账户大小，价格写在挑战配套与价格；其他疑问，Fundex24 常见问题页大多有答案。

数字要讲在前头：参加考核的人，多数过不了关，费用也不会退回。通过两个阶段之后的资金账户是用于考核的模拟资金账户，利润的80%归交易员，但没有任何收益承诺。PUMP 这类币一个星期就能涨近一倍，也能跌去三四成，任何交易都可能亏损，请先了解你所在地的相关规定。

PUMP 常见疑问

PUMP 和 pump.fun 是什么关系？

pump.fun 是发行 Meme 币的平台，PUMP 是这个平台自己的代币。平台用部分收入回购 PUMP，所以平台的生意好坏会影响它的价格。

PUMP 的发售价是多少？

2025年7月公开发售时每枚0.004美元。之后价格曾跌到发售价的三成左右，又在2026年下半年回升，写稿时约0.006美元。

代币解锁一定会让价格大跌吗？

不一定。2026年8月12日约68.75亿枚解锁，当天日线只收涨1.1%；解锁日期是公开的，市场常常提前反应。

看到“今天暴涨的 pump 币”，可以追吗？

涨幅榜上的币多半已经走完一大段，追进去最常见的结果是替先进场的人接货。真的要做，也要先等回调、用小仓位，并且想好方向错了在哪里离场。

在 Fundex24 可以做空 PUMP 吗？

可以，挑战账户和资金账户都能做多做空，规则相同。它反弹起来很猛，空单同样要用小仓位。