發射台代幣研究
pump.fun 是 Solana 上最出名的 Meme 幣發射台之一，PUMP 就是這個平台自己的代幣：總量一萬億枚，2025 年 7 月公開發售，價格主要受平台回購和團隊、投資者解鎖兩股力量拉扯。搜尋「Pump 幣」的人，有一半其實想找當日急升的幣，下文會先分清兩者。PUMP 本身波幅很大，過去 30 日平均每日郁一成以上，可以做好亦可以做淡，唔使本金的做法是用 3,000 美元挑戰賬戶細倉去炒。
「Pump 幣」有兩個意思：PUMP 代幣，還是今日急升的幣？
在幣圈，pump 本身就是「谷升」的意思。所以有人搜尋「pump 幣」，想找的是當日升幅最勁的幣，即是被人谷起的那些；另一些人想找的，則是 pump.fun 平台發行的 PUMP 代幣。這篇講的是後者。順帶一提，如果你找的是前者，要記住追入已被谷起的幣，很多時就是替早入場的人接火棒。
兩者其實有點關係。過去兩年不少急升的 Meme 幣，都是在 pump.fun 上誕生的，例如屁幣 Fartcoin；平台越旺，PUMP 越多人留意。不過「當日急升榜」上的幣每日都在換，PUMP 則是一隻固定的代幣，在 Fundex24 上可以打開 PUMP/USDT 交易頁直接看走勢。
pump.fun 怎樣運作？一部 Meme 幣「印幣機」
pump.fun 讓任何人在 Solana 上用幾分鐘、很低成本發行自己的代幣，不用寫程式，也不用先找交易所上架。結果就是每日有數以千計的新幣出現，絕大部分很快歸零，只有極少數能夠爆紅。
平台的收入主要來自交易手續費。新幣越多、炒得越熱，平台收入越高；Meme 幣淡靜時，收入便下跌。這一點很重要，因為它直接連繫到 PUMP 的回購力度，也就是下面要講的第一股力量。
pump.fun PUMP 代幣：一萬億枚、2025 年 7 月發售
PUMP 總量一萬億枚。2025 年 7 月公開發售，每枚 0.004 美元，幾分鐘內就籌得約 5 億美元，一度成為幣圈熱話。
分配方面，團隊佔約 20%，早期投資者約 13%，兩者都先鎖倉 12 個月，之後分階段解鎖，一直延續到 2029 年。這代表未來幾年，市場上會不斷有新的 PUMP 釋出。
價格走勢同樣大起大落。2026 年 6 月底，PUMP 一度跌至約 0.0011 美元，不足發售價的三成；到撰文時（2026 年 10 月初）約 0.0063 美元，由低位計升了五倍多，亦重返發售價之上。以倉位數目計，過去 45 日 PUMP 是 Fundex24 上第四多人炒的 Meme 幣。
回購與解鎖：兩股拉扯 PUMP 價格的力量
第一股力量是回購。自 2025 年 7 月起，平台把收入用來在市場買回 PUMP，現時約一半淨收入用於回購並銷毀。買盤來自平台本身，Meme 幣熱鬧時，回購金額也較大。
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第二股力量是解鎖。團隊和投資者的代幣分批釋出，每次解鎖都代表市場多了一批潛在賣盤。很多人以為解鎖日必跌，但事實未必如此：2026 年 8 月 12 日解鎖約 68.75 億枚，當日 PUMP 由開市計反而微升約 1.1%，因為市場早已預期。
真正帶來大波幅的，往往是情緒。8 月 20 日和 22 日，PUMP 分別升約 28% 和 22%；9 月 27 日和 29 日，又再升約 17% 和 19%。中間亦夾雜單日一成的急跌。回購和解鎖是背景，日內的上落則由資金和話題主導，兩者要分開看。
對交易員來說，這四股力量的用法不同。解鎖時間表是公開的，入場前查一查下一次解鎖在甚麼時候，至少不會被嚇一跳；回購力度則跟着平台收入走，Meme 幣熱潮退卻、新幣變少時，回購亦會減弱。至於情緒，最難預測，只能靠倉位大小和止蝕去應付，這正是下一節要計的數。
做好或做淡 PUMP：3,000 美元賬戶的倉位計法
按 Binance 期貨日線計，截至 2026 年 10 月初的 30 日，PUMP 每日由低位到高位平均約 13.4%，30 日之中有 23 日超過 10%。換言之，一日郁兩成並不罕見，倉位要以「逆向 20%」作壓力測試。
3,000 美元挑戰賬戶的每日虧損上限是 150 美元，按淨值計，未平倉的浮虧也算在內；如果不熟悉淨值和結餘的分別，可以先看淨值與結餘的分別。以逆向 20% 計，500 美元倉位蝕 100 美元，750 美元倉位剛好蝕 150 美元，1,000 美元以上就會碰線出局。
一個較穩陣的例子：開 500 美元 PUMP 淡倉，止蝕放在入場價上方 7%，打中蝕 35 美元；價格回落 13%，即約一日的平均波幅，賺 65 美元。做好倉也是同一套計法。
兩條挑戰規則要記住。第一，單一一張單的盈利若達到該階段目標的 60% 或以上，不計入目標；第一階段目標 300 美元，界線是 180 美元，500 美元倉位要走 36% 才會越界。第二，持倉不足 5 分鐘的單，盈利不計算，不算違規但等於白做。詳細條款見挑戰規則頁；Meme 幣和外匯的波幅差距，則可以參考Meme 幣波幅與外匯比較。
唔使本金開始：由練習賬戶到 29 美元挑戰
第一步不用花錢。註冊 Fundex24 練習賬戶，即有 10,000 美元虛擬結餘、最高 1:10 槓桿，為期 3 日。把 500 美元淡倉加 7% 止蝕的例子做一次，看看 PUMP 一日之內會否掃到你的止蝕。
第二步才考慮 29 美元（約 226 港元）的 3,000 美元挑戰。第一階段賺 10%、第二階段賺 8%，每個階段最少 5 個有效交易日，不設時限；兩個階段都通過，就可申請資金賬戶，利潤分成 80%。想比較各種細本做法的真正成本，可以看無本金炒幣的三條出路。
老實說，挑戰並不容易，大部分人都會失敗；資金賬戶是作評估用途的模擬資金，平台不承諾任何收入。風險提示：PUMP 受平台收入、解鎖和市場情緒影響，可以在一日之內大幅上落，本文不構成投資建議，亦不預測價格。
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PUMP 問與答
PUMP 和 pump.fun 是甚麼關係？
pump.fun 是 Solana 上的 Meme 幣發射台，PUMP 是這個平台自己發行的代幣。平台會用部分收入在市場回購 PUMP。
PUMP 解鎖日一定會跌嗎？
不一定。2026 年 8 月 12 日解鎖約 68.75 億枚，當日價格由開市計反而微升；市場往往早已預期解鎖時間表。
在挑戰賬戶炒 PUMP，要不要先買入代幣？
不用。你開的是跟隨 Binance 期貨價格的好倉或淡倉，不涉及持有或轉賬 PUMP。
PUMP 一日可以郁幾多？
過去 30 日平均每日波幅約 13.4%，有 23 日超過 10%。所以倉位要先假設逆向 20%，再看會否碰到每日虧損上限。
搜尋「pump 幣」找到的急升幣，可以在 Fundex24 炒嗎？
視乎該幣是否在平台的市場列表內。很多熱門 Meme 幣都有，但每日急升榜上的幣經常轉換，入場前要先確認流動性和波幅。
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