加密貨幣相關性：同時做多 ETH、SOL、AVAX，等於押一筆放大的 BTC

三張多單，其實只押了一件事

先看一個很常見的情境。小陳下班吃完飯，九點打開圖表：ETH 剛站回前高、SOL 在整理區上緣、AVAX 也收斂得差不多，三個都像要發動。他各開一張多單，停損都算好冒 $100，帳戶 $10,000，一筆 1%，看起來規規矩矩。

那天是美國冬令時間，CPI 在台灣時間晚上 9:30 公布。數據一出來 BTC 幾分鐘內往下殺，ETH、SOL、AVAX 跌得更兇，三個停損前後不到五分鐘全部觸發。一晚虧掉 $300，還沒算滑價。

小陳以為自己做了三筆交易，其實只做了一筆：賭 BTC 今晚不會跌。三張單不是各自被打到，而是同一個原因、同一個時間一起被打到，這就是相關性在作用。

在一般帳戶上，這是一晚虧 3%。放到考核或資金帳戶上，同一晚如果再多做幾筆，離每日回撤 5% 那條線就只剩一步。

換個做法看看：三個幣裡只挑結構最清楚的 ETH，一張單冒 $100。同樣的 CPI 行情，最壞的結果是虧 $100，帳戶還有很大的空間去處理接下來的機會。

加密貨幣的相關性怎麼看？

相關性通常用相關係數表示，範圍從 −1 到 +1。+1 代表兩個價格幾乎同步漲跌，0 代表彼此沒什麼關係，−1 則是一個漲、另一個就跌。統計上一般把 0.7 以上當成高度相關。

台股投資人對這個概念其實不陌生，就是「類股連動」。貨櫃航運股一起噴、一起殺的時候，你同時抱著三檔航運股，看起來是三檔股票，實際上只押了運價這一個題材。幣圈也一樣，只是這個題材的名字叫 BTC。

在幣圈，多數主流幣和山寨幣都跟著 BTC 的大方向走。平常各有題材，走勢看起來不太一樣，但一碰到總經數據或大規模清算這種牽動整個市場的事件，常常就是一起漲、一起跌。不少人都有這種經驗：平常分散得好好的部位，偏偏在急跌那幾分鐘黏成同一張單。

原因也不難想像。多數幣種的交易集中在對 USDT 的合約上，參與的是同一批交易者、同一池資金；BTC 急跌時，槓桿多單被強制平倉，賣壓會一路傳到其他幣，連本來走勢不錯的幣也會被一起拖下去。

山寨幣之間還有自己的小圈圈。同一條公鏈生態的幣、同一個題材的幣，彼此的連動往往更緊，領頭的那個一急跌，同圈子的其他幣很少能獨善其身。

另一個要注意的是波動幅度。山寨幣的漲跌常常比 BTC 大，BTC 跌 2%，某些幣跌到 4%、5% 也不算少見。同樣是跟著 BTC 走，波動大的那一個會更快碰到你的停損。

自己檢查相關性的兩個方法

• 疊圖：在 TradingView 用比較商品的功能，把 ETH、SOL 疊在 BTC 的圖上，看最近幾週的高低點是不是幾乎同時出現。
• 相關係數指標：TradingView 內建的 Correlation Coefficient（相關係數）指標，可以直接畫出兩個商品在一段期間內的相關係數，數值長期在 0.7 以上，就把它們當成同一組看待。

相關係數本身也會變。行情溫和時各幣可能各走各的，急跌時又全部黏在一起，所以最近一段期間的數字只能當參考，不能當成定律。

相關性怎麼讓風險疊加？用三筆 $100 算一次

假設三張單各冒 $100 的風險。如果三個幣完全不相關，它們的損益會互相抵掉一部分，合起來的波動大約只有 $173，分散在這時候真的有用。

相關係數拉到 0.5，合計波動變成約 $245；到 0.8，約 $279；完全相關的話就是 $300，跟直接開一張冒 $300 的單沒有兩樣。

這組數字是用常見的組合波動公式粗估出來的，重點不是要你每次都算，而是記住一件事：相關係數到 0.8，所謂的分散只幫你省下不到一成的風險。去查查你常做的幾個幣跟 BTC 的相關係數，多半會發現數字並不低。

更麻煩的是，上面算的是平常的波動。真正的急跌裡，三個停損幾乎同時觸發，這時候虧的不是 $279，而是實打實的 $300，再加上滑價。所以風險管理上最保守、也最實用的做法，是把同方向、高相關部位的停損金額直接加總。

相關性也會反過來騙你。做多的部位全都賺錢時，你會以為自己很會挑幣、分散得很好，其實只是 BTC 剛好在漲；等方向一轉，才發現所有部位都站在同一邊。

開單前怎麼估算合計風險？四個步驟

不用開試算表，紙筆或手機備忘錄就夠了。每次要開新單之前，照這個順序跑一遍：

1. 列出所有未平倉部位：幣對、方向、數量、停損價。
2. 算出每一筆停損被打到會虧多少，也就是數量乘上進場價到停損價的距離。例如 0.5 顆 ETH，進場 $2,500、停損 $2,300，這筆的風險就是 $100。
3. 把同方向、高相關的部位加總，當成一筆看。做多 ETH、SOL、AVAX，就是一筆「做多整個幣圈」的部位。
4. 跟你自己訂的上限比。例如同一個方向的合計風險不超過帳戶的 1.5%，超過就先不開新單，或把新單縮小。

實際套用一次：手上有一張 ETH 多單風險 $100、一張 SOL 多單 $80，另外還有一張 BTC 空單 $60。做多的這一組合計 $180，已經超過自訂的 1.5%，也就是 $150；空單那 $60 另外記，不拿來抵銷。結論是先別再開多單，或把其中一張多單減碼。

反方向的部位要特別小心。做多 BTC、同時做空 ETH，看起來像是互相避險，但兩者的相關性並不穩定，行情一變可能兩邊一起虧。自己算的時候，建議兩筆的停損金額都算進去，不要當成風險已經抵銷。

還有一個常被忽略的動作：把停損往外移。部位在虧的時候把停損拉遠一點，看起來是給行情空間，其實是在加大那一筆的風險，合計風險也跟著往上跑。

Fundex24 資金帳戶的 3% 即時風險規則

上面這套算法，在 Fundex24 的資金帳戶上不只是好習慣，還直接連到一條規則：所有同時未平倉部位的合計風險，不得超過當日起始餘額的 3%；超過的話，當天的獲利不列入計算。

以當日起始餘額 $10,000 來說，上限就是 $300。回到小陳的例子：ETH、SOL、AVAX 各冒 $100，加起來剛好 $300，已經頂到上限。這時候他又看到 BTC 有機會，想再開一張冒 $80 的單，合計就變成 $380，超過了。

要注意，規則的後果是當天的獲利不算，不是只有那一筆不算。辛苦做了一整天，可能因為最後一張單把總風險推過線而整天白做。所以開新單前把手上所有部位的風險加一遍，是資金帳戶交易者每天都該做的事。

實務上可以這樣做：每天第一筆單之前，先用當日起始餘額算好 3% 是多少，寫在螢幕旁的便利貼上；之後每開一張新單，就把它的停損金額加上去。快到上限時如果還想做新的機會，就先平掉手上最弱的那一筆，而不是把新單硬塞進去。

同時別忘了，資金帳戶一樣有每日回撤 5% 和最大回撤 10%，而且餘額和淨值都會被監控。3% 管的是同一時間押了多少，5% 和 10% 管的是實際虧了多少，三條要一起看。各條規則的完整說明在Fundex24 規則頁，每筆風險實際怎麼認定，有疑問可以直接問24 小時線上客服。

這條規則寫在資金帳戶的規則裡。就算你現在還在考核階段，也值得提早照這個標準練習，拿到資金帳戶之後就不用再改習慣。

在高相關的市場裡，部位怎麼安排？

知道相關性的存在之後，不代表只能做一個幣。重點是讓每一份風險都對應到真正不同的想法：

• 同一個想法只下一次：三個幣都是因為「BTC 要漲」而看多，就挑結構最清楚、停損最好放的那一個。怎麼挑？看誰先突破前高、誰回檔最淺、誰的停損距離最短。
• 真的想分散，就把風險拆開：原本一張單冒 $100，改成三張就各冒 $33 左右，合計還是 $100。
• 數據公布前縮小同方向的部位。CPI 在台灣時間晚上 8:30 或 9:30 公布，FOMC 利率決議在凌晨 2:00 或 3:00，這種時候全市場一起動的機率最高。
• 把「今天已經用掉多少虧損額度」和「現在同時押了多少」寫在同一張表上，每次開單前看一眼，這兩項也可以直接放進你的交易前檢查清單。
• 市場情緒一面倒的時候更要保守。恐懼或貪婪走到極端，常常就是大家一起動的時候，情緒怎麼看可以參考恐懼貪婪指數的用法。

如果你手上的部位本來就不多，最簡單的規則是：同一時間最多兩個同方向的幣對，而且兩筆加起來的風險不超過你平常單筆的 1.5 倍。規則越簡單，越不會在盤中算錯。

結語：先數清楚你押了幾次同一件事

分散的前提是部位之間真的不一樣。在加密貨幣市場，大部分幣對都綁在 BTC 身上，三張同方向的單，多半只是同一個想法下了三份。

開單前把所有部位的停損金額加起來，跟自己的上限、也跟資金帳戶的 3% 規則對一下，前後不用一分鐘。習慣之後你會發現，真正需要算的時候不多，因為你一開始就不會同時開三張一樣的單。想從頭了解考核和資金帳戶怎麼運作，可以先讀加密貨幣 Prop Firm 完整介紹。

風險提醒：資金帳戶是用於評估的模擬資金帳戶，交易本身有風險，文中的數字都只是示意，不代表任何獲利承諾。

常見問題

相關係數多高才算「高度相關」？

統計上一般把 0.7 以上視為高度相關，0.3 以下算低。實務上不必算到小數點，只要兩個幣近期的高低點經常同時出現，就把它們當成同一組部位來管風險。

相關係數要用多長的期間來算？

可以先用最近 20 到 50 根日 K 或 4 小時 K 來算，期間拉得太長，會把舊行情的關係也算進來。重點是定期更新，別拿幾個月前的數字當成現在的判斷。

超過 3% 即時風險上限會怎樣？

依照資金帳戶的規則，所有同時未平倉部位的合計風險超過當日起始餘額的 3%，當天的獲利就不列入計算。每日回撤和最大回撤是另外計算的兩條線，碰到任何一條，帳戶會直接結束。

當日起始餘額變了，3% 上限也會跟著變嗎？

會。上限是用當天的起始餘額來算，起始餘額 $10,000 時是 $300，前一天賺了或虧了，隔天的上限就跟著調整。

只做 BTC 一個幣，就沒有相關性的問題了嗎？

單一幣對當然沒有幣與幣之間的相關性，但同一個幣分批加碼，風險一樣會疊加。每加一次碼，都要重新算一次所有部位加起來的停損金額。